لا يمكن للركود أن يوقف الطفرة في أسعار السلع الأساسية في الأسواق العالمية
يتوقع المحللون انهيار أسعار السلع الأساسية إذا دخلت الاقتصادات الرئيسية في حالة ركود ، لكن قيود العرض والطلب القوي على النفط والنحاس أدت إلى انتعاش متواضع في الأسعار.
تقول الكاتبة إيرينا سليف ، التي كتبت على موقع أسعار النفط على الإنترنت ، إن أسعار النفط الخام انخفضت مؤخرًا إلى ما دون 100 دولار للبرميل للمرة الأولى منذ شهور ، وانخفضت أسعار النحاس أيضًا إلى أدنى مستوى لها منذ ما يقرب من عامين بسبب تأثيرات التضخم.
ولفتت إلى أن الركود وشيك والطلب على المواد الخام على وشك الانخفاض ، لكن أسعار النفط والنحاس تعافت مرة أخرى وتستمر في الاتجاه الصعودي ذاته ، بينما يعزو البعض التعافي الأخير في أسعار النحاس إلى إمكانية تقديم الحكومة الصينية. حافز إضافي للحفاظ على العجلات الاقتصادية.
وتحدث الكاتب عن تعافي أسعار النفط ، رغم حالة عدم اليقين في الأسواق ، في وقت لا يمكن للمرء أن يتجاهل حقيقة أن المعروض النفطي العالمي يظل غير كاف مقابل طلب قوي.
التضخم يفوق تهديد بوتين
يقول الكاتب إنه بين عامي 2020 و 2021 كان العالم يواجه خطر فيروس كورونا ، وهذا العام يواجه تهديدين ، الأول حرب روسيا مع أوكرانيا والآخر الركود ، ويبدو أن خطر التضخم يفوق بشكل رهيب التهديد القادم من الرئيس الروسي فلاديمير بوتين.
وتضيف أن كل الأخبار تدور حول الركود في وقت تعرضت فيه البنوك المركزية لانتقادات بسبب تشديدها للسياسة النقدية بسرعة كبيرة ، مما زاد من ضغوط الركود.
وتتابع قائلة إنه في ضوء ذلك ، سرعان ما قررت صناديق التحوط اللعب بأمان والبدء في البيع ، لكن هذا لا علاقة له بالأساسيات التي تدفع أسعار النفط المرتفعة.
يلاحظ المؤلف أن Wells Fargo لفت الانتباه مؤخرًا إلى عدم وجود علاقة بين تقلب أسعار السوق والعرض والطلب الفعليين.
الولايات المتحدة (أكبر مستهلك للنفط في العالم) في حالة ركود بالفعل ، وفقًا لقسم استراتيجية الاستثمار بالبنك.
ووفقًا لسمير سمانا ، كبير محللي السوق العالمية في بنك الاستثمار ويلز فارجو ، “هناك ما يسمى بالجزء الفني من الركود ، ولكن بعد ذلك كان هناك تدهور كبير في الاستهلاك والتوظيف”.
وأضاف: “الشق الفني ليس سوى النصف الأول من القصة ، وعبء البطالة والاستهلاك يمثل النصف الآخر”.
قال محللو Wells Fargo إن التضخم كان أسرع بكثير وأوسع مما كان متوقعًا في الأصل ، مما تسبب في تدهور معنويات المستهلكين وتغيير الشركات لخطط الإنفاق.
وفقًا لمحللي البنوك ، لا يزال الطلب على النفط مرتفعًا كما هو الحال في بقية العالم ، على الرغم من أن البعض يتوقع أن ينخفض.
من جانبهم ، يقول إد مورس ، رئيس قسم الأبحاث في Citigroup ، “لقد خفض الجميع تقريبًا توقعات الطلب الخاصة بهم لهذا العام ، لكن الطلب لم يرتفع على أساس تجريبي إلى الحد الذي توقعه الناس”.
اقرأ ايضا/ وزير المالية الفرنسي: على أوروبا الاستعداد لوقف كامل لإمدادات الغاز الروسي
هل ستصل أسعار النفط إلى 140 دولارا للبرميل؟
وفقًا للمؤلف ، يتوقع بنك جولدمان ساكس أن يصل سعر النفط إلى 140 دولارًا للبرميل ، حتى مع سيطرة مخاوف الركود على السوق.
يقول داميان كورفالين من البنك: “لا يزال سعر النفط هو مشكلتنا الرئيسية لأنه ، على عكس الأسهم ، التي تعتبر أصولًا وقائية ، يتعين على السلع اليوم التعامل مع عدم اتساق العرض والطلب”.
لكن توقعات الأسعار الحالية – سواء من قبل Citigroup أو Goldman Sachs – لا تأخذ في الاعتبار اضطرابات العرض ، كما يقول المؤلف.
ومن المتوقع ، وفقًا للكاتب ، أن تأتي الاضطرابات بشكل أساسي من تصدير النفط الروسي ، لكن هذا يمكن بالفعل أن يدخل في الأسعار ، حيث أمامنا 6 أشهر أخرى قبل بدء نفاذ الحظر النفطي الذي فرضته الدول الأوروبية. اتحاد.
وفي الوقت نفسه ، لا تزال هناك بدائل قليلة لإمدادات الطاقة في أوروبا بسبب حجم صادرات النفط الروسية إلى القارة.
من المرجح أن يستمر هذا في التأثير على أسعار النفط بغض النظر عن الاتجاهات الاقتصادية ، وحتى إذا أدى الركود إلى انخفاض في الطلب على النفط ، فقد يستغرق الأمر وقتًا طويلاً لتدمير الطلب الحقيقي ، حيث قد ينخفض سعر برميل النفط إلى الدولار. 65 يضيف المؤلف.
وتؤكد أن مخاوف الركود قائمة على أسس سليمة ، لكن أساسيات السلع الأساسية للنفط والغاز والسلع الزراعية والمعادن لم تتغير لمجرد أن صناديق التحوط بدأت فجأة في القلق بشأن الركود ، لكن الأفق لا يزال ضيقًا ، وهذا يضع الأرضية. للأسعار طالما ظل العرض محدودًا.
