هل يعتبر البيتكوين مجرد فقاعة … وما هي أسباب انهياره؟
تعرضت أسعار أشهر عملة مشفرة “بيتكوين” لزلزال هز زواياها حيث انخفض سعرها إلى ما يقرب من 20000 دولار بعد أن بلغ ذروته عند 69000 دولار في نوفمبر 2021.
بشكل عام ، انخفضت قيمة سوق العملات المشفرة ككل ، لتصل إلى أقل من 1 تريليون دولار في منتصف يونيو 2022 لأول مرة منذ يناير 2021 ، لتصل إلى 926 مليار دولار وفقًا لـ Coinmarketcap.
انخفض سعر البيتكوين ، أكبر عملة مشفرة في العالم ، بنسبة 12.5٪ يوميًا إلى 23950 دولارًا في 13 يونيو 2022.
وصلت القيمة السوقية لـ “بيتكوين” إلى 457.6 مليار دولار ، منها 19066 مليون وحدة متداولة من أصل 21 مليون وحدة متداولة.
الأصول المالية الخطرة
منذ أن بدأت عملة البيتكوين في الارتفاع في نهاية عام 2017 ، توقع العديد من الاقتصاديين أن تكون العملة المستقبلية للعديد من المعاملات التجارية ، وتوقعوا أيضًا ارتفاع سعرها.
ولكن بينما انتشر إلى حد ما ، فقد انخفض بشكل حاد ، فما الذي تسبب في انخفاض سعر البيتكوين بشكل كبير؟
يعتبرهم إيان هارنيت ، كبير استراتيجيي الاستثمار في شركة Absolute Strategy Research Ltd ، “خبراء يعتقدون أن أسعار البيتكوين تعتمد بشكل كبير على السيولة العالمية”.
أوضح هارنيت في مقابلة : “نظرًا لأن البنوك المركزية حول العالم ترفع الأسعار وتشدد شروط السيولة ، فقد أدى ذلك إلى زيادة الضغط الهبوطي على الأصول الخطرة مثل البيتكوين”.
التضخم وارتفاع أسعار الفائدة
من جهته ، أشار المحلل المالي وخبير العملات المشفرة وليد أبو هلال إلى أن “هناك عدة أسباب ساهمت في انخفاض سعر البيتكوين ، من بينها أسباب موضوعية تتعلق بالاقتصاد العالمي بشكل عام وأسباب فنية أخرى تتعلق بشكل خاص بـ” طبيعة العملات المشفرة.
وحذر أبو هلال في خطابه أن “الأسباب الموضوعية لانخفاض سعر البيتكوين تعود إلى التضخم الذي اجتاح الاقتصادات العالمية ، وخاصة الصناعية منها ، والقرارات اللاحقة للبنوك المركزية التي ركزت على رفع أسعار الفائدة. في محاولة للحد من التضخم “.
وأوضح: “الزيادات المتتالية في أسعار الفائدة تؤدي بالضرورة إلى إزاحة بعض صناديق الاستثمار من السفن عالية المخاطر ، بما في ذلك العملات المشفرة ، واستثمارها في سندات الخزانة على أمل ارتفاع أسعار الفائدة ، وبالتالي رأينا ثلاثة دولارات أمريكية. تنخفض المؤشرات بمعدلات تتراوح بين 15 و 25 بالمائة خلال عشرة أسابيع. فقط الأخير “.
وشدد على أنه “يجدر بالذكر أنه نتيجة لحالة انتظار قرارات البنك المركزي المتزامنة مع الحرب الروسية الأوكرانية ، انتشر الذعر في الأسواق عالية المخاطر ، بحيث وصل مؤشر الخوف والجشع إلى أدنى مستوى له في ثلاث سنوات. . سنوات.”
فيما يتعلق بالأسباب الفنية ، قال أبو هلال: “هذا لأن سوق العملات المشفرة كان يمارس صعودًا لمدة ثلاث سنوات منذ ديسمبر 2018 ، لذلك كان من الضروري تصحيح الانخفاض الذي بدأ فعليًا في نوفمبر من العام الماضي بعد أن وصل سعر البيتكوين إلى المستوى. . ذروة تاريخية تبلغ 70000 دولار ، وإذا نظرنا عن كثب إلى التصحيح الحالي ، فسنلاحظ أنه لم يتجاوز 75 في المائة ، كما هو موضح في الرسم البياني “.
واتفق خبير الاقتصاد السياسي أحمد ياسين مع أبو هلال في رأيه أن “صعود البنوك المركزية في بعض الاقتصادات هو أحد أسباب الانخفاض الحاد في سعر البيتكوين” ، وتوقع المزيد من الانخفاضات في المرحلة المقبلة.
وأوضح ياسين أن تراجع الأسعار جاء نتيجة قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي والبنوك المركزية الأخرى في التكتلات الاقتصادية الكبرى في العالم ، والذي تم بموجبه رفع أسعار الفائدة لمواجهة التضخم. ، ويفرض هذا السؤال اتجاهًا جديدًا غير مألوف للاستثمار مقارنة بالسنوات الماضية عندما رأينا سياسة نقدية مرنة تضخ خلالها البنوك المركزية العملات الورقية في عجلة اقتصادها من خلال برنامج شراء السندات.
وأشار إلى أن “الاتجاه الجديد معاكس تمامًا وهو يجبر المستثمرين على اللعب بأمان والاستثمار في العملات المشفرة مثل البيتكوين وغيرها لأنها تعتبر حركة استثمارية تنطوي على الكثير من المخاطر والمخاطرة”.
وأكد أن “الوضع المالي العالمي الآن يعكس تمامًا هذا الاتجاه الاستثماري المحفوف بالمخاطر ، وهذا يفسر حالة الانخفاض في قيمة البيتكوين ، وهو مقياس للعملات المشفرة الأخرى ، وبالتالي ، إذا انخفض سعرها ، فإن سعر الباقي سينخفض ”.
وأشار إلى أن “التوقعات تشير بوضوح إلى مزيد من الانخفاض في أسعار العملات المشفرة لأن الاقتصاد العالمي يواجه مشاكل اقتصادية كبيرة جدًا مرتبطة بارتفاع التضخم ، وهذا الاتجاه سيفرض سياسة نقدية معاكسة تمامًا لما لدينا. شوهد في السنوات الأخيرة.
اقرأ ايضا:بلغ التضخم في المملكة المتحدة أعلى مستوى له منذ 40 عامًا
البيتكوين فقاعة أو عملة ثابتة
عندما بدأ سعر البيتكوين في الارتفاع في أواخر عام 2017 وعندما وصل إلى أعلى مستوى له على الإطلاق في عام 2020 ، اقترح عدد من الاقتصاديين والخبراء الماليين أن هذا الارتفاع القياسي في سعر البيتكوين والعملة نفسها هو مجرد فقاعة من شأنها أن بسرعة ، كما حدث في قطاع العقارات.
وفقًا لتقرير نشرته مجلة نيويورك في أكتوبر من العام الماضي ، عندما بدأ سعر البيتكوين في الارتفاع بوتيرة قياسية ، كان كبار المستثمرين في السوق المالية لا يزالون متشككين بشأن العملة المشفرة الأكثر شهرة.
يشير التقرير ، الذي ترجمه Arabi21 ، إلى أن بعض هؤلاء المشككين هم أولئك الذين اعتقدوا أن الأزمة المالية لعام 2008 كانت حتمية ، بما في ذلك صندوق التحوط الملياردير والمساعد المالي الصعب بول سينجر ، الذي يعتبر العملات الرقمية عملية احتيال.
وذكرت المجلة أن سينجر سئمت على ما يبدو من الشكوى منها ، فكتب في رسالته إلى المستثمرين في الربع الأول من عام 2021: “نتف الشعر خيار ، ولكن فقط إذا كان لديك شعر زائد ، فإننا نستمر في الدفع حتى اليوم الذي نحن فيه. يمكن … نقول: “قلنا لك”.
وذكرت المجلة أيضًا أن كين جريفين ، الرئيس التنفيذي لشركة الملياردير Citadel ، انضم إلى جوقة نقاد البيتكوين ، واصفًا العملة المشفرة بأنها “دعوة جهادية” ضد الدولار.
وقال جريفين في نادي الاقتصاد بشيكاغو: “يا لها من فكرة مجنونة أننا كدولة نجلب الكثير من الأشخاص الأذكياء والشباب والموهوبين للتوصل إلى بديل لعملتنا الاحتياطية”.
وقرر أن يخبره أن شيئًا ما تم إنشاؤه كبرنامج كمبيوتر ، حيث تشارك في عملية معينة ، وأنت جالس أمام جهاز الكمبيوتر الخاص بك ، وبعد فترة ، تنفق الكثير من الكهرباء ، تظهر رسالة على شاشتك: “أنت خلق شيئًا سخيفًا ولا شيء “.
من ناحية أخرى ، لا يتفق المحلل المالي وخبير العملات المشفرة وليد أبو هلال مع الخبراء الذين يقولون إن “البيتكوين” مجرد فقاعة.
أكد أبو هلال أن السوق “ظل مستقرًا على مدار 14 عامًا منذ إنشاء Bitcoin في عام 2008 أثناء الأزمة المالية العالمية”.
وأضاف: “في المقابل ، وبعد أزمة 2008 ، لم يتوقف التفكير عن إيجاد بديل للنظام المالي العالمي الحالي بعد تكرار مشاكله المدمرة. يرى البعض أن البيتكوين على وجه الخصوص بداية منطقية في هذا الصدد. ”
ومع ذلك ، كما يقول إيان هارنيت ، “توقع بعض الناس أن تتحقق الفقاعة مع ارتفاع سعرها بمعدل سريع حتى على مقياس لوغاريتمي – وفقدنا أكثر من 70٪ من الذروة”.
وقال “السبب يرجع إلى ارتفاع عائدات السندات ، الأمر الذي جعل الأصول المنافسة أكثر جاذبية ، وفي الوقت نفسه ، أدى ارتفاع التضخم إلى خفض الدخل التقديري الزائد لمستثمري التجزئة ، الأمر الذي حدد إلى حد كبير تحركات الأسعار هذه”.
مستقبل العملات المشفرة بشكل عام
وحول تأثير سقوط البيتكوين على سوق العملات المشفرة ككل ، قال هارنيت: “من المحتمل أن تكون عملة البيتكوين وغيرها من العملات المشفرة مرتبطة ارتباطًا وثيقًا – التأثير الأوسع لفشلها غير واضح.”
وأشار إلى أن “النظام المالي العالمي شهد خسارة قيمة تزيد عن تريليون دولار من الأصول المشفرة ، وإذا تم استخدام هذه الأصول كضمان لقرض آخر ، فقد يكون للركود تأثير أوسع على الاقتصاد العالمي. “
