قطاع العقارات الصيني يشهد أزمة غير مسبوقة منذ أواخر التسعينيات
هذا العام ، يشهد قطاع العقارات الصيني أزمة غير مسبوقة منذ أواخر التسعينيات ، حيث يكافح معظم مطوري العقارات الصينيين لإعادة تمويل سنداتهم المحلية وسط انخفاض أسعار المنازل على مدى الأشهر الـ 11 الماضية.
تعود هذه الأزمة إلى حقيقة أن الشركات العقارية جمعت مبالغ كبيرة من خلال البيع المسبق لشقق لم يتم تشييدها بعد ، قبل أن يتعذر على بعضها ضمان استكمال هذه العقارات.
في تقرير نشرته مجلة فورين أفيرز الأمريكية ، قال الكاتب براد ساستر إن أزمة العقارات في الصين مرتبطة بالمخاطر المالية التي ستؤدي في النهاية إلى أزمة نمو اقتصادي.
وأضاف أنه “مع احتساب التطوير العقاري والبناء الجديد أكثر من ربع النشاط الاقتصادي الحالي للبلاد ، فمن المرجح أن يتحول التراجع المؤقت في سوق العقارات إلى تباطؤ اقتصادي طويل الأمد”.
وأشار الكاتب إلى أن الحكومة الصينية يمكن أن تطلب من المطورين المدعومين من الدولة استكمال مشاريع البناء التي تخلى عنها مقاولون من القطاع الخاص مقابل مساعدة مالية من خلال البنوك المملوكة للدولة.
وأعرب الكاتب عن اعتقاده بأن التدخل الحكومي الشامل قد لا يكون أفضل طريقة لإدارة الاقتصاد بمرور الوقت ، لكن وجود مؤسسات ذات جيوب عميقة يمكن أن يمنع التأثير المزعزع لاستقرار جميع الأموال التي يتم تحويلها إلى سوق العقارات.
الديون المحلية المتضخمة
قدمت البنوك والصناديق الاستئمانية والمؤسسات المالية الأخرى في الصين مبالغ ضخمة لمطوري العقارات الصينيين ، والأسر التي تتطلع إلى شراء الشقق ، والحكومات المحلية لبناء البنية التحتية العامة.
يمكن للنظام المالي الصيني ، بحسب التقرير ، توفير هذه الأموال دون اللجوء إلى الاقتراض الخارجي ، بفضل معدل الادخار المحلي المرتفع الذي وصل إلى 45٪ من الناتج المحلي الإجمالي خلال العقدين الماضيين.
يعتقد المؤلف أن عدم وجود ديون خارجية كبيرة يمنح الصين فرصة أفضل للتعامل مع الانكماش العقاري الحالي ، لكن معدل الادخار المكثف – من وجهة نظر المؤلف – تسبب في الصعوبات المالية الحالية في البلاد ، مما ساهم في الانتعاش الاقتصادي. بيئة يتطلب فيها النمو السريع زيادة الدين المحلي.
في العقد الذي أعقب الأزمة المالية العالمية ، ارتفعت نسبة الدين المحلي الصيني إلى الناتج المحلي الإجمالي من حوالي 150٪ إلى أكثر من 250٪ ، وبالتالي زادت ديون الأسر والحكومات المحلية ومطوري العقارات والشركات المملوكة للدولة. حتى بشكل أسرع ، مما يخلق ديناميكية محفوفة بالمخاطر.
ويضيف المؤلف أن كبار المطورين واجهوا ديونًا ضخمة ، لكن هذه الديون ليست مشكلة بالنسبة للاقتصاد الصيني بأكمله ، بل تمثل مشكلة في جوانبها السيئة ، والتي سيكون من الصعب سدادها.
وحذر الكاتب من أن الحكومة المركزية الصينية لا تريد تغطية جميع الخسائر ، لكنها في الوقت نفسه لا يمكنها السماح لجميع المطورين الكبار بالإفلاس في نفس الوقت.
وأعرب الكاتب عن ثقته في أن إعادة هيكلة ديون المطورين أمر حتمي ، لكن يجب أن يقترن بإجراءات لمساعدة النظام المالي على تحمل الخسائر المرتبطة به وضمان عدم توقف تدفق الائتمان إلى الاقتصاد بشكل كامل.
اقرأ ايضا:اتفقت الدول السبع الكبرى على وضع سقف لأسعار النفط الروسي؟
يعتقد المؤلف أن الصين يمكن أن تتكيف مع التحول المستمر في الاستثمار العقاري من خلال اتخاذ خطوات لدعم وتعزيز الطلب الأسري وإيجاد طرق جديدة لمساعدة القطاعات الصناعية التي اعتمدت على الاستثمار العقاري لإعادة تجهيزها لتلبية الطلب المحلي.
وأضاف أنه يجب على مسؤولي الحكومة الصينية أن يتقبلوا أن ارتفاع الديون المحلية ونهاية فترة الاستثمار المرتفع للغاية يعني أن طفرة النمو التاريخي للصين من المرجح أن تكون شيئًا من الماضي.
منذ وقت ليس ببعيد ، أظهر تقرير اقتصادي صادر عن شركة Caixin Media and Economic Information Corporation يوم الخميس انكماشًا في النشاط الاقتصادي في قطاع التصنيع في الصين خلال الشهر الماضي.
وأشار إلى أن مؤشر مديري المشتريات للقطاع تراجع إلى 49.5 نقطة الشهر الماضي من 50.4 نقطة في يوليو من العام الماضي ، وتشير قيمة المؤشر التي تقل عن 50 نقطة إلى انخفاض في النشاط الاقتصادي في القطاع ، في حين بلغت قيمة المؤشر أكثر من 50 نقطة. تشير النقاط إلى زيادة في النشاط. سجل المؤشر الفرعي لمبيعات الصناعات التحويلية أول انخفاض له في 3 أشهر.
قال أعضاء لجنة المؤشر إن ظروف السوق الصعبة بشكل عام وانقطاع التيار الكهربائي وآثار جائحة الفيروس التاجي المطول أدت إلى انخفاض المبيعات بشكل عام ، في حين انخفض الطلب الخارجي على السلع الصينية مرة أخرى وانخفضت طلبات التصدير بشكل طفيف.
